フリーマン柴賢二郎の流儀
～そよ風に吹かれて、ゆっくりと歩いていこう～
世の中に起きている不思議なことや、
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何の専門家でもない私が経済的・時間的・人間関係の自由を得て、
人生のこと、世の中のこと、幸せについてなど、
一般庶民の目線で考える。
なぜインデックス投資家と高配当株投資家は議論になるのか？ 目的の違いを理解しよう
投資に興味を持ち始めると、必ずと言ってよいほど目にするのが「インデックス投資」と「高配当株投資」の議論である。
SNSやYouTube、投資ブログなどでは、「インデックス投資こそ最適解だ」「いや、高配当株こそ最強だ」といった意見が飛び交っている。
中には相手の投資方法を否定するような激しい議論になることもある。
しかし冷静に考えると、どちらも資産形成を目指す投資手法であり、敵対する関係ではないはずである。
なぜこれほど議論になるのだろうか。
その理由を考えてみたい。
そもそも目指しているものが違う
議論になる最大の理由は、両者が目指しているものが異なるからである。
インデックス投資家の目的は、資産の最大化である。
例えば全世界株式やS&P500に連動する投資信託を長期間保有し、市場全体の成長を取り込む。
配当金が出ても自動的に再投資されるため、お金がお金を生む複利効果を最大限に活用できる。
一方、高配当株投資家の目的は、配当収入の増加である。
株価の値上がりだけでなく、毎年受け取れる現金収入を重視する。
配当金が増えれば生活費の一部を賄うこともできるため、経済的な安心感につながる。
つまり、
・インデックス投資家は「資産額」を重視する
・高配当株投資家は「キャッシュフロー」を重視する
のである。
目的が違う以上、どちらが正しいという話ではない。
インデックス投資家の主張
インデックス投資家がよく主張するのは次のような内容である。
「配当金は企業価値の一部を現金化しているだけである」
例えば100万円分の株を持っていて、5万円の配当金が出れば、その分だけ企業の資産は減る。
理論上は株価にも反映されるため、資産全体としては大きく変わらない。
また、配当金には税金がかかる。
せっかく利益が出ても約20％が税金として差し引かれるため、再投資効率が落ちる。
そのため、
「配当金を受け取るよりも、企業に利益を再投資してもらった方が効率的である」
という考え方になる。
資産形成だけを目的とするなら、この主張には大きな説得力がある。
高配当株投資家の主張
一方で高配当株投資家には別の考え方がある。
それは、
「人は理論だけでは生きられない」
というものである。
毎月あるいは毎年、配当金が口座に振り込まれると、自分の資産が働いてくれている実感を得られる。
株価が暴落しても、
「配当金が減っていないから大丈夫」
と精神的に落ち着いていられる人も多い。
また、老後になれば資産を取り崩す必要が出てくる。
インデックス投資では定期的に投資信託を売却しなければ現金は得られない。
しかし高配当株なら、保有しているだけで現金収入が入る。
そのため、
「老後の生活設計には高配当株の方が向いている」
という考え方になるのである。
どちらも正しいし、どちらも間違っている
実は両者の主張には、それぞれ正しい部分がある。
資産額を最大化するという観点では、歴史的に見てもインデックス投資は非常に合理的である。
一方で、投資を何十年も続けるためには精神的な満足感も重要である。
配当金があることで投資を継続できる人も少なくない。
投資は数学の問題ではなく、人間の行動の問題でもある。
理論上最適な方法でも、途中でやめてしまえば意味がない。
逆に多少効率が劣っても、長期間続けられる方法の方が結果的に成功することもある。
本当に大切なのは自分の目的
インデックス投資と高配当株投資の議論を見ていると、「どちらが優れているか」という話になりがちである。
しかし本来考えるべきなのは、
「自分は何のために投資をするのか」
ということである。
資産を最大限に増やしたいならインデックス投資が向いているかもしれない。
将来的に配当収入を増やしたいなら高配当株投資が向いているかもしれない。
あるいは両方を組み合わせる方法もある。
実際、多くの投資家は年齢や資産規模に応じて投資方法を変化させている。
若いうちはインデックス投資で資産形成を行い、資産が大きくなったら高配当株へ移行するという考え方もある。
まとめ
インデックス投資家と高配当株投資家の議論が絶えない理由は、目指しているゴールが異なるからである。
インデックス投資は資産の最大化を目指し、高配当株投資は配当収入の増加を目指す。
どちらが絶対に正しいということではない。
投資で最も重要なのは、自分の価値観や人生設計に合った方法を選ぶことである。
他人の投資法と比較して優劣を競うのではなく、自分が安心して長く続けられる投資法を見つけることこそ、資産形成成功への近道なのである。
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